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　　昨天，一場大跌突襲A股——上證綜指下跌5.00%，深圳成指下跌5.54%。作為近期市場的最熱門的基金品種，指數(shù)基金“最受傷”，23只開放式指數(shù)型基金平均跌幅超過了5%。

　　指數(shù)型基金跌幅居前

　　作為倉位最重的基金品種，指數(shù)型難以回避昨日市場的大跌。截至昨晚21點，23只開放式指數(shù)型基金全線大跌，凈值平均跌幅為5.05%。其中易基深100、華夏中小板、融通深100占據(jù)跌幅榜前三位，凈值跌幅分別為5.77%、5.67%和5.49%。而據(jù)記者統(tǒng)計，昨日全部類型的313只開放式基金平均跌幅為4.34%。

　　場內(nèi)交易的基金方面，上證50ETF下跌4.72%，上證180ETF下跌5.17%，中小板ETF下跌4.91%，深100ETF下跌5.32%。這些基金的跌幅，皆遠高于封基等其他場內(nèi)交易的基金。

　　新進場基民吃套

　　反彈行情以來，不斷有新基金獲批，其中指數(shù)型基金成為絕對主力。據(jù)統(tǒng)計，7月以來共有包括匯添富上證綜指、華夏滬深300、國海富蘭克林滬深300等指數(shù)型基金獲批或已經(jīng)發(fā)行，占據(jù)了新發(fā)基金的大半壁江山。

　　憑借在反彈行情中的搶眼表現(xiàn)，眾多指數(shù)型基金也受到了投資者的追捧。7月初，匯添富上證綜指數(shù)首發(fā)90億元；7月中旬，華夏滬深300募資240億元，其余新指基的發(fā)行也是捷報頻傳。

　　上周，基金新開戶10.89萬戶，較前一周大幅增長近20%，距離11萬大關(guān)僅一步之遙。本月以來，基金累計新開戶數(shù)已超過29萬戶。這些新入市的投資者，很大一部分借道指數(shù)型基金進場。可是，昨天的大跌卻給他們上了一堂生動的“風(fēng)險教育課”。

　　新報滬深300指基遭“勸退”

　　針對近日指數(shù)型基金頻發(fā)，投資者蜂擁入場的狀況，管理層已有所動作。日前多家基金公司透露，證監(jiān)會近期已開始審慎對待新上報的指數(shù)型基金產(chǎn)品。

　　“會里(證監(jiān)會)雖未明文表示不再批準同類產(chǎn)品，但新上報且未被受理的滬深300產(chǎn)品據(jù)說大多將被勸退。”一位不久前剛?cè)ケ本﹫笏瓦^產(chǎn)品方案的基金公司人士表示。

　　據(jù)了解，目前市場中共有9只滬深300指數(shù)基金正式運營，其中有4只是在今年先后成立。除了新發(fā)的華夏滬深300尚在封閉期，其余8只基金(取截至今年二季度末的數(shù)據(jù))已經(jīng)接近900億元。

　　市場人士認為，管理層此舉，可能在有意放緩指數(shù)型基金的發(fā)行節(jié)奏。“最近發(fā)行的指數(shù)型基金太多，尤其是滬深300，這么多新基金產(chǎn)品造成了重復(fù)。而管理層勸退滬深300基金，可能是節(jié)奏控制的開始。”一位市場人士表示。

　　震蕩中關(guān)注主動型基金

　　今年以來的牛市行情中，由于熱點板塊和個股輪動很快，能戰(zhàn)勝大盤的主動管理型基金寥寥無幾。不過，自7月以來，這一情況已開始改觀，WIND統(tǒng)計顯示近一個月來，已有9只主動管理型基金跑贏了滬深300指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士建議，在預(yù)計下半年行情更多表現(xiàn)為震蕩的前提下，投資者可以更多關(guān)注主動型基金。

　　截至7月27日，有6只指數(shù)基金今年以來凈值增長率已經(jīng)超過100%，在業(yè)績的帶動下，指數(shù)型基金持續(xù)獲得資金凈流入。目前大約仍有10余只指數(shù)基金蓄勢待發(fā)。從主動型基金看，截至7月27日，今年以來滬深300指數(shù)漲幅為104.19%，能超過這一收益水平的普通主動型基金只有2只。如以上證綜指為比較指數(shù)，今年以來超越這一指數(shù)漲幅的主動型基金數(shù)目有22只。

　　不過近一個月以來，WIND數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)上漲19.67%，而剔除了指數(shù)基金外的股票基金收益率超過19.67%的有9只基金，在19%上下的基金有20余只，這與之前指數(shù)基金一枝獨秀的局面相比，已有了不小的改進。

　　同時，市場觀察人士認為，下半年指數(shù)可能更趨震蕩，主動型基金的舞臺有望更大，獲得超額收益的機會將更多。海通證券基金分析師婁靜日前就表示：“就下半年而言，我個人比較看好主動型的基金。”回顧上半年，流動性推升估值是市場上漲最主要的因素，在這種市場情況下指數(shù)型基金整體明顯戰(zhàn)勝了主動型基金；就下半年而言，目前的市場政策有一點微調(diào)的跡象，從流動性方面來看，也不可能和上半年一樣助推指數(shù)大幅上漲，下半年市場的上漲更多將來自于企業(yè)盈利，而主動型基金最大的優(yōu)勢就在于對于業(yè)績的挖掘。(徐國杰)