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　　“大熱倒灶!”昨日收盤后,一位股民在股吧上感嘆。雖然股指期貨和融資融券是近期股市最為關(guān)注的焦點(diǎn),但是在上周五夜間國(guó)務(wù)院原則同意后,相關(guān)板塊卻集體上演了一幕“大跳水”。

　　昨日,滬深兩市大幅高開(kāi),滬指開(kāi)盤漲逾3%站上3300點(diǎn),券商、期貨概念股集體漲停開(kāi)盤,權(quán)重股表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)；不過(guò)兩市開(kāi)始交易后,券商股、期貨概念股、權(quán)重藍(lán)籌股快速回落,收盤時(shí)多數(shù)個(gè)股處于微漲,中大股份、新黃浦、西南證券以及部分權(quán)重股甚至翻綠。

　　雖然股價(jià)表現(xiàn)令人失望,但是本報(bào)記者采訪獲悉,證券公司和期貨公司卻是摩拳擦掌積極籌備,希望在新業(yè)務(wù)中搶得先機(jī)。而作為機(jī)構(gòu)投資者的基金公司也在積極研究,希望可以借助股指期貨和融資融券,增加產(chǎn)品收益或推出對(duì)沖基金。

　　-融資融券

　　券商積極備戰(zhàn)“轉(zhuǎn)融通”尚早

　　融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲批后,券商的備戰(zhàn)工作進(jìn)入加速階段。接受本報(bào)記者采訪的多家券商人士均表示,正在積極籌備融資融券業(yè)務(wù)。而廣發(fā)證券等11家試點(diǎn)券商更是摩拳擦掌,只待融資融券大門洞開(kāi)。

　　不缺客源

　　記者昨日獲悉,2008年10月,在證券監(jiān)管部門宣布正式啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)后,作為首批參與滬深交易所、中登公司組織聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的券商,廣發(fā)證券專門成立了專門的融資融券業(yè)務(wù)部,并加緊了業(yè)務(wù)推出前的全面準(zhǔn)備工作。

　　“我們?cè)谠圏c(diǎn)資格申報(bào)材料與投資者教育材料的制作、業(yè)務(wù)流程規(guī)劃、征信管理體系建立、系統(tǒng)搭建與完善、業(yè)務(wù)培訓(xùn)與投資者教育等方面已做好了全方位的準(zhǔn)備。業(yè)務(wù)培訓(xùn)與投資者教育、風(fēng)險(xiǎn)提示等相關(guān)環(huán)節(jié)是融資融券業(yè)務(wù)的重中之重。”廣發(fā)證券融資融券業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示。

　　記者了解到,中信、海通等首批試點(diǎn)券商也進(jìn)行了積極準(zhǔn)備。而其他券商也同時(shí)摩拳擦掌。興業(yè)證券相關(guān)人士稱,“我們近期的工作主要包括兩個(gè)方面,首先是對(duì)客戶進(jìn)行一次摸底調(diào)查,對(duì)客戶的流動(dòng)資產(chǎn)、交易時(shí)間進(jìn)行篩選,客戶必須在認(rèn)定交易時(shí)間達(dá)到半年以上才有資格參與融資融券。同時(shí),還要統(tǒng)計(jì)客戶一年的投資收益率情況,也就是對(duì)客戶進(jìn)行一個(gè)負(fù)債調(diào)查”。

　　據(jù)廣發(fā)證券相關(guān)人士介紹,目前行業(yè)內(nèi)對(duì)參與融資融券業(yè)務(wù)的客戶,最起碼要求其在本公司從事證券交易18個(gè)月以上,但除了這個(gè)條件以外,還有身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面的要求。對(duì)參與融資融券業(yè)務(wù)的客戶要求較高。

　　對(duì)于此項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展后的客戶來(lái)源,諸多券商業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人普遍認(rèn)為“不成問(wèn)題”。“由于融資融券業(yè)務(wù)只能在一家券商進(jìn)行,而且要求開(kāi)戶18個(gè)月以上,而18個(gè)月后,估計(jì)已經(jīng)基本放開(kāi),所以不存在大券商向小券商‘搶客’的問(wèn)題”,長(zhǎng)城證券內(nèi)部人士稱。

　　凈資本為王

　　《證券監(jiān)督管理?xiàng)l例》第五十六條明確,“證券公司從事融資融券業(yè)務(wù),自有資金或者證券不足的,可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定。”但目前來(lái)看,在試點(diǎn)初期只允許券商用自有資金和自有證券來(lái)做,尚未有資金或證券進(jìn)行轉(zhuǎn)融通的需求,故設(shè)立該公司當(dāng)屬為時(shí)尚早。

　　這意味著,哪家券商的凈資本越高,在早期的試點(diǎn)中獲益越大。參照Wind統(tǒng)計(jì)的2009年中期凈資本,截至2009年6月30日,參加測(cè)試的10家券商中(缺銀河證券數(shù)據(jù)),海通證券以360.31億元居首,招商證券以48.50億元排名第十。進(jìn)入2009年下半年,光大證券、招商證券的先后上市,大大補(bǔ)充了各自的凈資本,光大、招商同時(shí)躋身券商凈資本排名前五。

　　廣發(fā)證券相關(guān)人士昨日表示,在資金與證券準(zhǔn)備上,公司將根據(jù)市場(chǎng)的需要及業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益比,對(duì)公司自有資金的投資規(guī)模作相應(yīng)的調(diào)整,還將全方位對(duì)融資融券業(yè)務(wù)給予充分的支持。

　　-期貨公司

　　準(zhǔn)備工作重啟嚴(yán)格遴選投資者

　　上周五,傳聞已久的股指期貨終于獲批。做空機(jī)制的首次引入,將改變中國(guó)股市單邊模式。這被視為中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)里程碑。同時(shí),這對(duì)長(zhǎng)期偏居金融領(lǐng)域一隅的期貨業(yè)來(lái)說(shuō),無(wú)疑是重磅利好。“(股指期貨)將會(huì)對(duì)中國(guó)期貨業(yè)帶來(lái)革命性的變化,并帶動(dòng)期貨市場(chǎng)全面融入金融領(lǐng)域。”長(zhǎng)城偉業(yè)期貨公司總裁袁小文如是評(píng)價(jià)。

　　隨著股指期貨的正式落地,各大期貨公司也在全面積極備戰(zhàn)。昨日為獲批消息下來(lái)后的第一個(gè)工作日,本報(bào)記者在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn),期貨公司正在緊急召開(kāi)相關(guān)會(huì)議,部署業(yè)務(wù)安排,重點(diǎn)是加強(qiáng)服務(wù)體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè),以期能在正式實(shí)施后搶得先機(jī)。

　　期貨公司緊急備戰(zhàn)

　　“我們的準(zhǔn)備工作開(kāi)始重新啟動(dòng)了。”廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成告訴本報(bào)記者,公司從2006年開(kāi)始就在風(fēng)控、利益分配、交易流程、技術(shù)對(duì)接等方面下功夫,現(xiàn)在這些工作要重新做起來(lái),并且還要準(zhǔn)備不少公司本身的宣傳資料。“我們現(xiàn)在的工作有幾個(gè)方面,包括與證券公司、銀行等機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)對(duì)接,建立相應(yīng)的程序和技術(shù)系統(tǒng),等等。”

　　昨天,長(zhǎng)城偉業(yè)期貨總裁袁小文無(wú)疑是最忙碌的人之一。她表示,目前公司主要要做好服務(wù)體系與風(fēng)控體系的建設(shè),而服務(wù)體系中的重頭環(huán)節(jié)便是做好投資者的培訓(xùn)工作。袁小文說(shuō),在公司開(kāi)展的仿真交易中,參與的很多都是股民。他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)跟期貨投資者完全不一樣,這需要有嚴(yán)格的專業(yè)培訓(xùn),才能對(duì)股民的投資思路與習(xí)慣進(jìn)行修正。“比如,有些人即使出現(xiàn)連續(xù)虧損,也是直接留倉(cāng)而不是砍倉(cāng),還以為只是浮虧。事實(shí)上錢已經(jīng)到了別人口袋里去了!”

　　因此,袁小文強(qiáng)調(diào),在實(shí)行初期,在嚴(yán)格遴選合格投資者的同時(shí),期貨公司要加強(qiáng)對(duì)投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)其提供專業(yè)化的服務(wù)指導(dǎo),“不要破壞性地開(kāi)發(fā)市場(chǎng),要保護(hù)性地開(kāi)發(fā)”。

　　同時(shí),對(duì)于股指期貨的研究,各大公司也在配備人員進(jìn)行研發(fā)。“我們?cè)谘邪l(fā)中心的基礎(chǔ)上,正在加大人員投入,進(jìn)行深入研究,并希望與其他機(jī)構(gòu)共同探討。”肖成表示。

　　金融期貨面臨開(kāi)閘

　　肖成對(duì)此持相同看法,他認(rèn)為,隨著股指期貨下一階段的正式施行,接下來(lái),國(guó)債期貨、期權(quán)等其它金融品種或?qū)⑻崴佟＝鹑谄谪浺呀?jīng)開(kāi)閘。

　　在獲得聚焦的同時(shí),期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)也將出現(xiàn)變化。“過(guò)去商品期貨主要以散戶為主,現(xiàn)在有了更好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段,機(jī)構(gòu)和大量主力資金也會(huì)逐漸參與進(jìn)來(lái),這無(wú)疑將推動(dòng)行業(yè)加快發(fā)展。”肖成分析道。

　　肖成還認(rèn)為,在獲得高速發(fā)展良機(jī)的同時(shí),期貨業(yè)也將出現(xiàn)分化。“這無(wú)疑會(huì)打破行業(yè)過(guò)去的均衡,期貨公司對(duì)自身的專業(yè)性定位將更加明確。”他還指出,對(duì)于券商系期貨公司來(lái)說(shuō),所屬券商的現(xiàn)貨資源越豐富,對(duì)期貨公司就越有利,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)展后,股指期貨將成為券商系公司的利潤(rùn)主要來(lái)源。（賈肖明）