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　　有基金投研認為 美股已連漲兩個多月 短期風險正在積累

　　QDII基金近期的強勁表現引發市場廣泛關注。公開數據顯示，最近兩個月，QDII基金持續領跑A股基金，漲時領漲，跌時抗跌。業內人士和理財專家認為，短期而言，連續上漲后QDII基金的調整風險在積聚，但中長期來看，外圍市場走強仍將是大概率事件，投資者可繼續配置和持有QDII基金。

　　在9月先揚后抑的A股市場中，股票基金苦苦掙扎，勉強保住平均凈值的增長，與之相對，QDII基金表現突出，期間凈值漲幅大幅領先A股基金。

　　根據銀河證券研究所統計數據，截至9月25日，A股標準股票型基金最近一個月的平均凈值增長率僅約為0.98%，其中，凈值漲幅最大者為易方達科翔，期間凈值增長了3.65%。同期，9只QDII基金的平均凈值增長率達到4.64%，其中，凈值漲幅最大者為上投亞太優勢，期間凈值增長了5.48%。

　　QDII牛年領跑

　　在8月的市場大跌中，QDII基金的業績也優于A股基金。

　　8月A股同海外市場一起回落，QDII基金期間業績表現平均虧損4.91%，跌幅小于國內股票基金，國內股票基金單月平均業績虧損19.33%。

　　據統計，截至9月25日，今年以來，9只QDII基金的平均凈值增長率達到44.84%，而同期A股基金中，標準股票型基金平均凈值增長率為38.42%，標準指數型基金的平均增長率則為44.54%。

　　但值得關注的是，QDII基金之間的業績差距非常明顯。

　　據統計，主要投資中國香港、美國、新加坡和英國倫敦等四大市場中上市的“中國概念”公司的海富通海外成為今年海外股市反彈的大贏家，截至9月25日，該基金今年以來收益率達到63.77%。交銀環球、上投亞太和工銀全球今年以來收益率也均超過50%。

　　但今年表現最差的QDII銀華全球核心優選單位凈值僅上漲了22.59%，比海富通海外落后約40個百分點，未能有效分享海外主要股市上漲帶來的收益。

　　基金研究人士分析認為，對市場的判斷和區域配置差異為QDII業績差距較大的主要原因。

　　那么，對于勢頭正猛的QDII基金，投資者在節后是否還該繼續布局？

　　招商證券基金分析師王丹妮建議，若數據顯示美國經濟復蘇趨勢已較為明顯，則可適當增持主要投資于美股和H股的偏股型QDII基金。

　　好買基金研究中心人士也認為，美國等地區的經濟仍在復蘇過程中，外圍市場走強仍將是大概率事件，對于中長期投資者而言可繼續配置和持有QDII基金。

　　基于對周邊市場4季度的看好，結合QDII中長期的單位凈值表現，信達證券分析師李琛建議投資者可關注海富通中國海外精選、交銀環球精選、嘉實海外中國股票和華夏全球精選這4只中長期表現較為穩健的QDII。

　　短期風險積聚

　　不過，上投摩根基金公司投研人士提醒，美國股市已連續兩個多月上漲，短期調整的風險也在積聚。該人士分析稱，雖然美聯儲的相關復蘇等措施符合市場的預期，但市場在連續上漲后缺乏動力，投資者獲利了結后風險偏好降低，市場仍擔心美聯儲正在和將要執行的退出措施會對經濟的持續復蘇帶來不利影響。(記者 吳倩）