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　　上半年物價(jià)將維持續(xù)漲態(tài)勢(shì)，物價(jià)最高點(diǎn)可能出現(xiàn)在4月至8月份

　　“預(yù)計(jì)2月份CPI環(huán)比可能較上月有所上升，同比或?qū)⒈３衷?.2%左右。歷年春節(jié)所在月份CPI環(huán)比都較高，這主要源于春節(jié)期間的集中消費(fèi)等因素。而受高翹尾因素影響，2月份PPI將達(dá)到5.3%左右。對(duì)2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中信、第一創(chuàng)業(yè)、渤海多位券商研究員預(yù)計(jì)的數(shù)據(jù)相當(dāng)一致。

　　日前，商務(wù)部發(fā)布了2月第三周檢測(cè)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2月份前三周農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上升，主要蔬菜價(jià)格環(huán)比明顯大幅上升，豬肉價(jià)格降幅明顯縮小；而糧食、食用油、雞蛋價(jià)格保持平穩(wěn)。而2月份前三周生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅下降0.24%，漲幅低于年1月的1.07%。業(yè)內(nèi)研究員分析認(rèn)為，2月份蔬菜價(jià)格的大幅漲主要是春節(jié)期間集中消費(fèi)造成的。

　　中信證券報(bào)告認(rèn)為，食品價(jià)格有一定上升，但是上升幅度比08年和09年春節(jié)小，通貨膨脹上升程度總體比預(yù)期緩和。

　　第一創(chuàng)業(yè)研究員分析認(rèn)為，2月CPI同比上漲2.2%。從短期看，通脹壓力有所減緩。首先，從實(shí)際數(shù)據(jù)看，中國1月CPI明顯地低于預(yù)期，特別是扣除食品的CPI的環(huán)比與上月持平，處于歷史的低位；因?yàn)橐话阍诖汗?jié)的前一個(gè)月，非食品價(jià)格也會(huì)隨著食品價(jià)格的上漲而上漲，這是通脹的上漲勢(shì)頭有所減緩的最有力證據(jù)。

　　其次，從貨幣供應(yīng)量和貸款增速來看，雖然M1增速繼續(xù)上升，不過，M2和貸款增速已連續(xù)兩月下降。其中，M2增速由去年11月的29.74%下降到今年1月的25.96%，回落了3.78個(gè)百分點(diǎn)；貸款增速由去年11月的33.79%下降到今年1月的31.02%，回落了2.77個(gè)百分點(diǎn)。隨著貨幣政策的趨緊，貨幣供應(yīng)量和貸款增速估計(jì)會(huì)進(jìn)一步下降。

　　值得注意的是，從PPI來看，雖然通脹的壓力在短期內(nèi)有所緩解，但中長期的壓力仍在。預(yù)計(jì)2月的PPI在高翹尾因素的帶動(dòng)下繼續(xù)或?qū)⑻岣咧?.3%左右，中國的PPI同比由去年12月的1.7%上升到今年1月的4.3%，大幅回升2.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料的同比價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)幅度明顯地高于生活資料，因而PPI回升速度要快于CPI。

　　渤海證券研究員表示，2月份CPI的可能高企，同比將上升2.2%左右，環(huán)比上升0.7%。這主要源于春節(jié)期間的集中消費(fèi)等暫時(shí)性因素。長期來看，通脹并不具備持續(xù)快速走高的基礎(chǔ)。2月份PPI環(huán)比可能較有所下降，但高翹尾因素將繼續(xù)推動(dòng)PPI上漲，預(yù)計(jì)2月份PPI將達(dá)到5.3%左右。

　　一位資深業(yè)內(nèi)研究員認(rèn)為，2010年我國物價(jià)將在需求上升、09年貨幣供應(yīng)量高增長的滯后效應(yīng)、國際大宗商品價(jià)格上漲的輸入性因素，以及國內(nèi)資源品價(jià)格改革等多重因素的共同推動(dòng)下重回上升軌道，預(yù)計(jì)2010年CPI走勢(shì)將呈兩頭低，中間高，上半年物價(jià)將維持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，物價(jià)最高點(diǎn)可能在4月至8月份出現(xiàn)。(記者 夏青)