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　　旱情將直接導致農產品價格上漲。中國糧食在連續六年豐收之后再現豐收的難度是空前的，而且即便中國糧食豐收，也難以阻擋糧食價格的上漲和投機資金在相對低位時對農產品的投機沖動

　　去年入秋以來，我國西南地區遭遇歷史罕見的特大旱災，旱情遠遠超出人們的預期。由于農作物潛在產量受限，受旱情影響，市場強化二季度農產品價格上漲概率。在資本市場，與抗旱概念有關的一些個股已受到資金追捧。券商認為，相關農業類板塊或受農產品價格上升預期而受益，一些優質農業股值得長線關注。

　　南北同時遭受干旱考驗

　　我國西南地區持續高溫少雨的天氣，導致云南、廣西、貴州、四川、重慶五省區市的旱情持續加重。西南地區的旱情升級，超出了市場的預期。截至3月16日，我國耕地受旱面積達645萬公頃，超過多年同期均值近180萬公頃。其中，云南、廣西、貴州、四川、重慶等省市是重災區，受旱面積占全國的83%。

　　除了南方旱情持續加重外，華北、黃淮、西北、江淮等15個省市連續3個多月未見有效降水。水利部副部長劉寧3月27日發出警告：“中國可能面臨南北方同時抗旱的嚴峻局面”。據3月22日旱情統計，五省區市農作物受災面積達4348.6千公頃，其中絕收面積達940.2千公頃。農作物受災面積只略低于2006年，而旱情還將持續，預計五省區市農作物此次因旱情而受災的面積將創新高。

　　西南地區旱情還造成煙葉、花卉、茶葉、香蕉、蠶繭和柑桔減產。從特大干旱省份的農作物產量占比來看，特大干旱地區都不是大宗原糧主產區，但卻是經濟作物主產區。其中，云南是切花切葉(即花店中出售的花草)、煙葉、茶葉和香蕉主產區；貴州是煙葉主產區；廣西是香蕉、蠶繭和柑桔主產區。

　　不過，值得注意的是，盡管國家對于旱情處理及時，旱情對于上市公司的利潤增長影響并不明顯，但一些農產品加工類個股，其生產成本可能會隨農產品漲價而增加，還有生產基地在南方災區的種植類企業，旱情會導致其減產，給企業生產帶來不利因素。

　　農產品價格不確定性增大

　　旱災給農業生產帶來了一定影響。西南五個省區市旱情持續可能導致小麥、甘蔗、稻谷等農作物大幅減產。據了解，西南地產的糧食總產量大約占全國的16%，雖然還不是糧食的主產區，但還是會使中國糧食生產的形勢受到很大影響。糖的減產也成定局，本次受災的廣西、云南等地，均為國內最重要的產糖基地，五省區市的甘蔗產量占到全國的80%以上，甘蔗減產造成國內糖價持續攀升已經沒有懸念。

　　國海證券與信達證券的分析師認為，旱情將直接導致農產品價格上漲。中國糧食在連續六年豐收之后再現豐收的難度是空前的，而且即便中國糧食豐收，也難以阻擋糧食價格的上漲和投機資金在相對低位時對農產品的投機沖動。若旱情還將持續，對秋糧種植產生影響，造成秋糧產量下降，可能造成糧價的上升。

　　不過，光大證券和國金證券的分析師則認為，從國內糧食庫存來看，稻谷的供求趨于平衡，玉米和小麥則是供大于求；從糧食庫存消費比來看，2009年我國這一指標超過40%，遠高于國際公認的17%-18%的安全線水平。而且，在糧食庫存中，小麥和稻谷等主糧所占的庫存比例比較大。由于國內庫存較多，供應充足，因此短期內國內糧價上漲的壓力不大，持續至今的“西南干旱”也不會推高糧價。

　　旱情帶來短期交易性機會

　　從近期市場的表現來看，近期西南地區面臨的干旱情況，為農業、節水灌溉、種子、化肥以及農藥等行業板塊帶來了短期的交易型操作機會。

　　華林證券認為，受此次干旱影響，云南甘蔗糖料產量將因災減產450萬噸，與上年相比預計減產近30%。西南旱災還將對下個榨季的糖產量造成巨大影響，考慮到產區糖企09/10榨季基本已經收榨，華林證券認為伴隨國外糖價短期觸底，糖板塊機會將再次來臨。

　　光大證券認為，受保收成的補救措施和春耕的影響，種子和化肥板塊將在未來一段時間內直接受益。因此，種子和化肥未來的需求量必將出現大幅增長。加上農業板塊目前被低估，2009年至今農業板塊中一些重點股票如北大荒的漲幅遠遜于大盤及行業表現。因此農業股中一些資源優勢突出，估值一再被低估，股價再三被壓制的股票必然最終為市場所青睞。

　　另外，干旱對西南水電供應產生了較大影響。云南等地的水電機組自干旱以來發電量同比下降40%，為維持地區電網供需平衡，必然會出現“東電西輸”的情況，即廣東省將增加廣東火電企業的發電量，目前廣東火電企業發電量已出現快速上升，廣東主要火電企業發電量同比增幅至少在50%以上。

　　不過，對于A股的這波抗旱行情，目前一部分與抗旱概念相關的股票漲幅已很大，投資者最好不要追高。若后期旱情繼續延續，種子、化肥與農藥等股票有望成為市場關注的熱點。(葉晨暉）