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　　一些中小投資者認為，50萬的股指期貨資金門檻過高，對此專家專門進行了解讀———

　　剛剛公布的股指期貨投資者適當性制度征求意見稿，明確規定了投資者參與股指期貨的硬性指標和綜合性指標，其中初步設計的開戶資金門檻為50萬元。一些中小投資者認為，相對于股市而言，50萬元這個股指期貨的資金門檻過高。為此，專家對股指期貨的資金門檻進行了相關解讀。

　　一般投資者買賣股票，只要資金賬戶存滿可以買1手即100股的資金就可以了。按照目前我國股市的現狀，投資者準備幾千元，甚至幾百元就可以參與股市，但是參與股指期貨交易的資金門檻要高很多。

　　對此，專家指出，股指期貨交易的對象是以指數點報價的期貨合約，投資者進行交易前必須在期貨公司存入一筆資金，作為履行期貨合約的財力擔保，這筆資金叫做保證金。按照期貨交易的慣例，交易保證金的金額僅占期貨合約價值的一定比例。

　　以滬深300股指期貨合約為例，滬深300股指期貨合約的合約乘數為每點300元，按照滬深300指數1月15日的收盤點位3482.74點計算，一手合約總價值就在104萬元左右。最低交易保證金標準如果是12%，而期貨公司要求的保證金比例一般會在此基礎上再上浮幾個百分點，不計交易手續費，則投資者買入一手合約需要15萬元左右的資金。

　　“但期貨交易的杠桿性會引起盈虧放大效應，投資者需要準備足夠的資金以應付可能出現的追加保證金要求，因此15萬元左右的資金并不是可以參與股指期貨的最低資金門檻。”這位專家強調。

　　成熟期貨市場的實際操作經驗表明，本著合理配置資金和防范風險的原則，實際交易時合約占用的保證金一般不應超過保證金賬戶資金總額的三分之一，也就是說投資者買賣一手合約應該準備大約50萬元的資金。“但是和做股票一樣，股民很少就做一手吧。因此，股指期貨交易對投資者的資金要求比買賣股票高很多。所以需要提醒股民注意的是，參加股指期貨投資要有較為充足的資金準備和較強的風險承受能力。”專家說。

　　這位專家提醒投資者，股指期貨與股票不同，具有專業性強、杠桿高、風險大的特點，這客觀上要求參與者具備較高的專業水平、較強的經濟實力和風險承受能力，不適合每個投資者都來做。“在參與股指期貨之前，大家要認真掂量一下自己適不適合做股指期貨，一手合約需要的資金就要15萬元，估計不少人一年的工資還不夠做一手的；如果決定做了，那么進去以后，先做做模擬交易，實盤操作的時候最好按照合約面值從小到大，試探性地去做。”(記者吳琳琳)