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　　9月29日，首批10家創(chuàng)業(yè)板公司公布了網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購(gòu)情況。10家公司的平均網(wǎng)上申購(gòu)中簽率高達(dá)0.78%，比今年6月以來(lái)中小板公司的平均中簽率0.23%高出了兩倍多。針對(duì)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下配售平均獲配比率高達(dá)1.52%，也遠(yuǎn)超中小板公司發(fā)行0.47%的平均有效申購(gòu)獲配比例。

　　如此高的中簽率，是因?yàn)?0家公司新股發(fā)行的市盈率太高，平均超過(guò)55倍，不少投資者放棄了對(duì)10家公司的申購(gòu)。最明顯的如保險(xiǎn)資金，“零參與”10家公司的網(wǎng)下配售，投資基金也是觀望者眾。

　　出人意料的是，社�；�金反倒成了10家公司新股申購(gòu)的主力，其申購(gòu)占據(jù)了10家公司網(wǎng)下申購(gòu)的一成左右。其中，在樂(lè)普醫(yī)療的申購(gòu)資金中，社�；�金申購(gòu)賬戶達(dá)到20家，累計(jì)申購(gòu)1.07億股，動(dòng)用31.03億元，占網(wǎng)下申購(gòu)資金總額的11.24%。在神州泰岳網(wǎng)下申購(gòu)中，社保基金共有11個(gè)賬戶參與申購(gòu)6070萬(wàn)股，動(dòng)用資金為35.21億元，占網(wǎng)下申購(gòu)資金總額的10.94%。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出是中國(guó)資本市場(chǎng)的一件大事。如果創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行低迷，社�；�金參與進(jìn)來(lái)，支持創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，這是可以理解的。但如今的情況是，創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行近乎瘋狂，不論是10只股票的平均發(fā)行市盈率水平，還是單只股票的最高市盈率水平，或是單只股票的絕對(duì)發(fā)行價(jià)格，均創(chuàng)下了今年IPO重啟以來(lái)的新高。在這種瘋狂的情況下，社保基金卻積極參與10家公司的新股申購(gòu)，這顯然與社保基金穩(wěn)健投資、保值增值的宗旨不符。

　　創(chuàng)業(yè)板首批10家公司發(fā)行市盈率平均高達(dá)55倍，已經(jīng)沒(méi)有了投資價(jià)值可言。特別是社保基金巨資參與的是網(wǎng)下配售，根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)下配售的股份需要鎖定三個(gè)月的時(shí)間，在目前主板市場(chǎng)持續(xù)下跌的背景下，誰(shuí)也不知道三個(gè)月之后股市會(huì)發(fā)生什么事情。也正是基于這種不確定性，就連保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也都放棄了網(wǎng)下配售，為何社保基金反倒無(wú)所畏懼了呢？

　　其實(shí)，即便三個(gè)月之后，10家公司的股票僥幸沒(méi)有破發(fā)，社保基金因此從中賺錢了，這也是不值得肯定的。創(chuàng)業(yè)板的性質(zhì)，是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，對(duì)于盤(pán)子巨大、風(fēng)格穩(wěn)健的社�；�金來(lái)說(shuō)，去從風(fēng)險(xiǎn)投資手里接盤(pán)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，存在根本上的錯(cuò)位。(皮海洲 湖北 財(cái)經(jīng)評(píng)論人)