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　　今日，又有11家基金公司旗下基金披露了2009年半年度報告。從半年報中不難看出，基金經理認為下半年市場總體趨勢依然向上，但寬幅震蕩在所難免，而且未來結構分化的特征將更加明顯，盈利將變得困難。

　　震蕩上行

　　多數基金認為，下半年A股市場仍將處于震蕩上升格局。但也有基金認為下半年行情如何演繹仍需觀察。

　　銀河穩健基金認為，下半年資金面可能會有所收縮，但流動性寬松的大格局不會改變。針對股市的政策還看不到轉變的跡象，但需要警惕融資累積所導致的供需關系的變化。進入下半年后期需要關注是否存在投資過熱引發政策調整的風險。該基金判斷下半年市場總體趨勢依然向上，但短期需要消化前期過快的上漲以及有壓力的中報業績，后期則需要面對可能逼近的政策調整風險，并認為市場很難再走出類似上半年的單邊行情。

　　中銀行業優選基金預計在未來的一段時間里，A股市場可能在充裕的流動性的持續沖擊下震蕩向上。尤其是要關注在短期信貸極度擴張推動下，房地產市場面臨新一輪重估，這反過來可能進一步導致股票市場的重估趨勢，并且二者互相強化。

　　而中郵核心優選基金則認為下半年行情如何演繹仍需觀察。并表示，首先要觀察政策拐點何時出現，若央行出臺結構性的加息政策或窗口指導進行微調，那么伴隨銀行信貸的回落和緊縮性貨幣政策的執行，市場將出現一定幅度的回調；另外，企業盈利的恢復有待觀察，若企業盈利恢復程度滯后于市場估值的提升，那么也將帶來市場的回調。

　　關注行業

　　在預計了下半年A股市場震蕩上行的背景下，各家基金又會看好哪些行業呢？

　　易方達基金成長基金表示，市場結構性分化仍將較為明顯，市場對國家政策、經濟和行業數據將會比較敏感度。受益于經濟復蘇和通脹預期的金融服務、資產資源板塊可能繼續受到市場追捧。前期漲幅較小的中游制造業和優勢龍頭企業值得重點關注，一旦其業績表現超出市場預期，有可能出現較為明顯的補漲行情。此外，新能源和新技術優質個股也需關注。

　　信達澳銀精華靈活配置下半年則看好受益于經濟復蘇政策的產業：看好新能源未來的發展前景，持續高度關注風能、核能、智能電網和光伏產業等新能源相關行業；同時，時刻關注市場估值提升和消費回暖帶來的投資機會：如食品飲料、零售和醫藥等相關行業。(徐婧婧 )