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　　周二的反彈并未能延續(xù)，曾經表現為強力上漲的電力和有色金屬，周三大幅下滑，跌幅達到4.70%和7.29%，其余如券商、外貿、鋼鐵和房地產等等行業(yè)勻出現6%以上暴跌，滬深股指分別下跌4.30%和4.79%，創(chuàng)出調整以來新低。自2009年8月4日以來經過12個交易日的調整上證指數已累計下跌19.55%，深證成證也累計下跌達19.10%，這在歷史行情中較為少見。

　　縮量顯示做空動量減弱

　　通過對兩市A股成交量在8月4日以來調整中的變化可以看出，最初的三個交易日A股成交金額還保持在3000億元以上，隨著指數的走低量能逐步縮減，至周三兩市A股成交額僅剩1832億元。縮量從技術分析方面和市場心態(tài)方面都是趨好跡象。隨著大盤急挫、暴跌帶動的恐慌性出逃、渲泄正逐步減弱，大盤回穩(wěn)的內在條件，正在隨著量能的縮減而增長。從市場角度看盤中拋壓減輕，成交才會出現縮量。同時，觀望情緒彌漫，也會導致成交量縮減。

　　縮量后大盤繼續(xù)下跌。表明市場向下的慣性仍在。資金成交減少了，個股行情特別是高權重的大盤藍籌股也難以出現突出表現。能夠表現活躍，并有短線個股機會的股票，一定是對資金需求相對有限的品種，比如就小盤、低價股、題材、成長股，這些股票對指數的影響很小。而大盤股、藍籌股如果沒有量能維系，大多也只能隨風飄搖，跌多漲少，大盤指數也當然就慣性向下。

　　五大特征顯示企穩(wěn)在即

　　周三滬指大幅下挫，雖然不及周一回落的幅度，但個股損失卻并不少，這引起了更為廣泛投資者恐慌。其實，在基本面沒有出現大的轉變之下，市場中表現出的大盤即將企穩(wěn)的技術條件已越來越多，經過統計約有5種技術上觸底信號已出現或即將出現。

　　首先，中國石化和中國石油已經在盤中出現逆市力挺，同時，銀行股也已遠遠跑贏大盤指數護盤跡象仍十分明顯。其次，技術上看上證指數月線跌幅已達18.36%，從幅度上已超過2007年11月份A股牛熊轉換是大18.19%的月線跌幅，周線已跌破20周線均線，均30周均線已無多少空間。其三，周三收陰，量能已較周二稍有增長，證明了承接盤雖然不敢貿進，但依然“比較”踴躍，只是這種踴躍是以“跌得深”為代價的。其四，從上一輪牛熊轉換過程中可以看出，在2007年11月27日滬指擊穿4882.52點的半年線，隨后在9個交易日中出現反彈，目前半年線在2728點附近，市場在半年線出現反彈的幾率應該較大。其五，經過暴跌后各項技術指標已經到低位水平，KDJ指標的數值下探已至超賣區(qū)域，ADR僅有0.445，技術上存在強烈的反彈需求。

　　5日資金流入流出比創(chuàng)新低

　　據統計，周三市場資金流向已全面轉為流出，房地產、有色金屬、鋼鐵、化工化行、煤炭石油以及券商股成為市場拋售的重災區(qū)，其中，房地產、有色金屬凈流出資金均超過12億元。近5個交易日來滬深兩市可交易的1152只A股資金凈流出382.69億元。其中，有159只A股資金凈流入123.75億元，有1392只A股資金凈流出506.43億元，流入流出家數比為0.24,已創(chuàng)出年內新低。資金呈凈流入的159只個股所分布的行業(yè)和家數占比情況顯示，銀行類、鋼鐵、有色金屬、汽車資金凈流入個股家數占比最高，分別占該幾類行業(yè)總上市個股家數的58.82%、29.73%、29.09%和16.84%,從以上的數據可以清楚的看到資金凈流入的行業(yè)特性正在減弱，只有銀行類維持了較強的行業(yè)流入特征。從資金凈流入個股市值與所在行業(yè)上市公司總市值對比來看，銀行類、券商、通信、有色金屬等名列前位，資金凈流入個股市值占比均高于60%

　　從個股來看，昨日最受資金追捧的20只股票中，行業(yè)分類有14類，其中以汽車及配件類個股家數最多，達到3只，占比為15%，分別是：青島雙星(8868.453萬元)、鑫新股份(6968.956萬元)、雙錢股份(4102.242萬元)。昨日內資金凈流入個股有138只，而資金流出超過2000萬元的個股達到234只，如此巨大的資金流出也許正是空方能量即將釋放完成的標志。

　　受累大盤醫(yī)藥表現等時機

　　衛(wèi)生部8月18日下午17時公布了《國家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機構配備使用部分)》。后續(xù)《基本藥物(其它醫(yī)療機構部分)》是目錄基層部分的擴展，將配合公立醫(yī)院改革試點盡快制定出臺。基本藥物目錄307種，其中，西藥205種，中藥102種。目錄原則上每3年調整1次。基本藥物目錄的第二部分(適用于其它醫(yī)療機構部分)是對基層部分的擴展，將配合公立醫(yī)院改革試點盡快制定出臺。

　　這一消息引起了醫(yī)藥板塊周三早盤的強勁上揚，漲幅一度曾達到3.4%,成為早盤市場上一枝獨秀的領軍行業(yè)，但終不敵下午市場大盤的快速下跌而出現回落。其實這次基層部分的擴展對醫(yī)藥股的影響是非常深遠的。

　　本次針對基層醫(yī)療機構的基本藥物覆蓋常見病和多發(fā)病用藥。適用于其它醫(yī)療機構的第二部分基本藥物目錄將覆蓋腫瘤等重大疾病，預計也將較快出臺。民旅證券研究員認為：獨家品種進入目錄的企業(yè)、區(qū)域性的大型普藥企業(yè)和醫(yī)藥流通業(yè)龍頭3類醫(yī)藥相關企面臨投資機會。

　　獨家品種進入目錄的企業(yè)。獨家品種進入目錄后，降價空間相對較小，而市場容量大幅提升。根據化學藥和中成藥目錄，總體來看，中成藥受益明顯。受益公司依次為云南白藥、千金藥業(yè)、天士力、三九醫(yī)藥、金陵藥業(yè)、馬應龍、美羅藥業(yè)、中新藥業(yè)、中恒集團、太龍藥業(yè)、廣州藥業(yè)、同仁堂等，化學藥中受益比較明顯的是人福科技。此外，由于頒布國家標準的中藥飲片全部為國家基本藥物，因此，中藥飲片類企業(yè)康美藥業(yè)受益明顯。

　　區(qū)域性的大型普藥企業(yè)。普藥企業(yè)經過多年的價格戰(zhàn)，產品已處于微利狀態(tài)，因此，基于國家考慮企業(yè)合理利潤的角度考慮，我們認為普藥企業(yè)降價空間十分有限。而隨著普藥進入目錄后，營銷費用將大幅下降，市場容量上升，尤其對于區(qū)域性的龍頭企業(yè)受益明顯。這類企業(yè)包括：華北制藥、哈藥集團、白云山、東北制藥、麗珠集團、雙鶴藥業(yè)等。

　　醫(yī)藥流通業(yè)將走向集中，龍頭受益最大。由于基本藥物由具有現代物流能力的藥品經營企業(yè)或具備條件的其他企業(yè)統一配送，因此，全國性大型流通企業(yè)和區(qū)域性龍頭企業(yè)受益最大。受益公司包括國藥股份、上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥、一致藥業(yè)、復星醫(yī)藥、桐君閣等。