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　　在5月21日召開的第五屆亞太投資峰會上，倫敦證券交易所北京代表處首席代表姜楠透露，深交所一直在討論創業板是否打開漲跌幅限制的問題。不過，這一消息并未得到管理層的證實。筆者以為，創業板打開漲跌幅限制的可能性不大，因為此舉將大大增加創業板的投資風險。

　　創業板對于中國股市來說還是一個新生事物，其風險明顯超越主板。但創業板的風險到底有多大？目前還沒有人說得清。在這種情況下，創業板如果打開漲跌幅限制，顯然是不慎重的。而且，打開漲跌幅限制也與管理層防范創業板市場風險的監管思路不相符。防范創業板市場風險已在管理層之間形成共識，在創業板IPO管理辦法出臺后，證監會副主席姚剛曾明確表示：要嚴防創業板市場過度炒作，要對上市首日的漲幅等做出一些具體安排。如果創業板打開漲跌幅限制，豈不是等于鼓勵市場的爆炒行為？

　　中國股市是一個不成熟的市場，投機炒作盛行。創業板上市公司規模小，更容易受到市場操縱。從深交所最近發布的《創業板股票上市規則(征求意見稿)》來看，創業板并沒有有效解決大小限問題。這意味著創業板公司先期上市流通的份額仍然偏低，為市場炒作進一步創造了條件。在這種環境下，如果打開漲跌幅限制，創業板的投機炒作風險將更突出。

　　打開漲跌幅限制也并不是一件孤立的事情，它還涉及相關配套制度的出臺。如打開漲跌幅限制，就必須實行T+0交易制度。在沒有T+0制度相配套的情況下，打開漲跌幅限制將大大增加投資風險，因為一旦投資者在高位買進股票而不能及時止損，其損失會很大。

　　此外，打開漲跌幅限制對監管部門的監管能力也有更高的要求。在沒有漲跌幅限制的情況下，對于市場操縱者來說一天之中的獲利將會是豐厚的，甚至是暴利，很容易誘發更多投資者進行冒險，這對于監管部門的監管能力顯然是一個很大的考驗。如果監管能力跟不上，打開漲跌幅限制將使創業板淪為“投機板”、“操縱板”。