發表評論 “股神”沃倫·巴菲特12月25日宣布，他的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司將以45億多美元的價格收購馬蒙控股公司(Marmon Holdings)60%的股權，該交易有望在明年一季度內完成。伯克希爾公司還將在2014年之前分階段收購馬蒙控股公司的剩余股權，最終價格將依照馬蒙公司未來業績的表現確定。這也是巴菲特在保險業之外所進行的最大的收購交易之一。
盡管如此，2007年年末，他也碰到了一些不如意的事情。《巴倫周刊》的一篇報道，使伯克希爾公司的市值在10天之內“蒸發”了174億美元，華爾街投資銀行深陷困境，卻沒有像往常那樣向“股神”求救，他坐擁470億美元的現金卻找不到“大獵物”。2008年美國總統大選日益逼近，他對民主黨人的支持是否會帶來回報。
喜：年內最大的并購交易
馬蒙控股公司是芝加哥普利茲克(Pritzker)家族旗下的一家工業企業，生產火車車廂、電器設備和電纜等，年收入約70億美元，營運部門超過125家，業務遍及歐美和中國等地。
馬蒙控股公司董事長湯姆·普利茲克12月25日發表聲明稱，普利茲克家族早在2001年就有意將馬蒙控股公司出售給巴菲特。他說：“巴菲特的良好聲譽和他對旗下公司的管理模式是普利茲克家族非常認同的。”
巴菲特說：“這一交易在我與該公司高管會談后很快就達成了，沒有財務顧問，也沒有盡職調查。我對馬蒙控股過去幾年的業務增長和盈利提升的印象非常深刻。”2002—2007年之間，馬蒙控股公司的運營收入增長了三倍，公司的運營利潤也從4.9%提高到了12.4%左右。
這一交易因而把美國最知名的投資大師與該國最富有的家族之一聯系起來。同時該交易也是普利茲克家族近期一系列資產出售活動中價值最大的一筆。該家族正在重組股權結構，旨在解決家族內部控制權之爭；一份家族協議提議，到2011年前將資產分割，分別由11個成年家族成員管理。普利茲克家族還控制著豪華酒店企業——君悅連鎖集團(Hyatt Hotel chain)。
憂：市值“蒸發”174億美元
12月27日，伯克希爾公司A股股價收于13.78萬美元，比今年第一個交易日1月3日的股價(10.9萬美元)上漲了26.5%，相比之下，美國股市風向標之一的標準普爾500指數僅上漲了5.6%左右。
截至12月27日，伯克希爾公司的總市值達2122億美元，為美國第六大市值公司，僅次于埃克森美孚、通用電器、微軟、AT&T和寶僑。目前，伯克希爾公司保持著全球最昂貴股票的頭銜。
一周之前的12月18日，伯克希爾·哈撒韋公司A股股價出現近三年來的最大的單日跌幅，原因是此前的美國《巴倫周刊》稱，伯克希爾公司的股價被高估了大約10%。該刊認為：“好東西也可能價格太高。以目前股價，投資人投入的資金可能至少一年都得閑置，股價甚至可能下跌。”
伯克希爾公司的股票分為A、B兩類，其中B股相當于A股1/30。12月18日當天，伯克希爾公司A股下跌6600美元，收于13.64萬美元，跌幅達4.6%。而12月10日，伯克希爾A股收盤價為14.92萬美元，11日，該股盤中一度達到了15.165萬美元的歷史高位。從8月1日到12月12日，伯克希爾公司A股股價上漲超過了30%。
保險是伯克希爾公司的核心業務，旗下的蓋可保險公司是全美最大的汽車險公司。通用再保險公司和伯克希爾再保險集團已是世界主要的再保險商。伯克希爾公司不像花旗集團及瑞士銀行等銀行，沒有房貸相關及信貸的損失。
《巴倫周刊》估算，伯克希爾公司的合理價位大約是13萬美元。湯姆遜金融公司給出的目標價為11.9萬美元，瑞士信貸分析師查爾斯·蓋茨提出的目標價是12.5萬美元，并給予“中立”的評級，理由是股價過高及擔心巴菲特的接班人問題。巴菲特今年已經77歲高齡，他的副董事長查理·芒格也已經84歲了，該公司至今沒有披露誰可能接替巴菲特，這讓投資者憂心忡忡。
不過，有激進的投資者預計，伯克希爾A股在2008年有望沖擊到16.7萬美元的高位。
憂：遭遇主權財富基金“狙擊”
截至2006年底，伯克希爾公司的保險業務實現承保盈利38.38億美元，占公司總利潤的1/3強。伯克希爾公司更像一個巨型的私募基金，投資逐利才是它的主業。
長期以來，我們一直習慣于聽到“股神”抱怨，他擁有太多的現金而沒有適合的投資機會。他說，伯克希爾公司可以出售很多資產，但公司現金流增加的速度卻比投資機會要快。美國金融業今年夏天以來的次貸危機席卷了多數金融機構，華爾街曾預期，巴菲特將在金融業“淘金”，并有可能出現他長期追求的“龐然大物”，即規模百億美元的并購案。
巴菲特曾表示，他希望進行一項規模為50億—200億美元的大宗并購。他最大的一宗并購交易是在1998年以176億美元收購通用再保險公司，此后就鮮有超過100億美元的大手筆。
據悉，伯克希爾公司目前擁有大約470億美元的現金，在美國經濟增長趨緩、信貸市場日薄西山、更多的公司在尋找現金的情況下，巴菲特這樣的“重量級”價值投資者，本應歡呼著大筆收購才對。
1997年，華爾街投行——所羅門兄弟公司(Salomon Brothers)涉嫌操縱美國國債競標而陷入困境時，他們首先想到的是向巴菲特求助。巴菲特注資后成為該公司“臨時”董事長，整肅交易隊伍、重組債務結構，他最終拯救了所羅門兄弟公司。如今，華爾街投行在碰到流動性不足之時，它們把目光轉向了中東和亞洲，特別是新興的主權財富基金。
日前，美林證券、花旗集團、摩根士丹利從亞洲多家主權財富基金引資約200億美元，這也不過巴菲特所有現金總額的一半，但他們不愿意向“股神”求救的一個重要原因是：在公司治理問題上，巴菲特會堅持己見，但是，主權基金提供了“拿到現金，但不用放棄任何權力”的前景。花旗集團從阿布扎比投資局那里獲得75億美元注資，卻沒有附送一個董事會席位，這就是公司領導人喜愛主權基金的原因之一。
盼：押注民主黨候選人
巴菲特在美國股市縱橫40余年，沒有人懷疑他的投資天才，但他也絕對不是“政治絕緣體”。巴菲特正利用其資本“金手指”，在美國2008年總統大選中選擇一位合意的候選人。
12月11日，巴菲特出席了民主黨總統候選人希拉里的籌款造勢會，這場名為“與巴菲特對話”的造勢會入場最低價錢為250美元，更有不少人是以2300美元的VIP代價與希拉里和巴菲特共進午餐，估計巴菲特當天為希拉里募得100萬美元以上。
早在今年6月，巴菲特還出席了希拉里·克林頓組織的一場競選籌款活動，協助希拉里籌集了100萬美元的競選資金。同時，巴菲特對紐約市長邁克爾·布隆伯格大加贊譽，巴菲特日前在接受《時代》雜志采訪時說，他也不排除為紐約市長邁克爾·布隆伯格競選提供資金。2004年，巴菲特曾擔任了民主黨總統候選人約翰·克里的高參。
今年9月，巴菲特在家鄉奧馬哈市，為民主黨候選人巴拉克·奧巴馬主持了一個至少有200人參加的籌款晚宴，籌集的資金也超過了100萬美元。
在向候選人提供競選經費問題上，巴菲特明顯更青睞民主黨人。根據美國聯邦選舉委員會公布的數據，1992年至今，巴菲特總共向總統候選人捐贈了6.56萬美元，其中絕大部分流入了民主黨的金庫。2000年，巴菲特為希拉里競選參議員提供了4000美元；2005年，他還向奧巴馬的政治行動委員會捐款5000美元。不過，他也向部分共和黨人提供了競選捐贈，包括康涅狄格州眾議員克里斯·希斯。
分析人士稱，巴菲特的支持不僅可以為候選人帶來滾滾資金，更重要的是，巴菲特對民主黨的青睞可能影響到某些選民。美國一機構的統計顯示：1925年以來，共和黨人當選總統，執政第一年股市都下跌，例外只發生兩次，即里根1984年當選連任的次年及布什1988年當選總統的次年，這兩年股市分別上漲27.7%及20.3%。
相比之下，自1913年民主黨的威爾遜當選總統以來，民主黨總統上任第一年，股市都上漲，惟一的例外是1977年的卡特，當年失業率及通貨膨脹率高升，道瓊斯指數大跌了17.3%。(記者 李豫川）
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