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　　全球之所以對中國是否高興極為敏感，緣于在全球經濟陷入廣泛衰退的時期，許多人開始指望中國來拯救世界。而中國的A股市場正是當前全球表現最好的市場

　　就在G20吸引全世界眼球的同時，一本《中國不高興》也引發了國內外媒體激辯，而中國A股也悄悄地刷新了反彈以來的新高。

　　《中國不高興》標簽式的主題極具“殺傷力”。比如，“持劍經商：崛起大國的制勝之道”、“中國對西方：有條件地決裂”等。其核心觀點稱，中國和西方在綜合國力對比上有了根本的變化，不必一味討好逢迎。利用經濟危機，實現中國的產業升級，不玩金融戰爭，才是未來中國應走的路。有人說，這是升級版的《中國可以說不》，是一部呼吁中國從“只想領導自己”變成“有能力領導世界”的“復興宣言”。不管孰是孰非，記者卻認為，中國的資本市場能否在應對金融危機中成熟起來，才是中國經濟保持長期穩定發展的一個關鍵。

　　目前看來，資本市場改革與發展的方向是對的。3月31日，《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》推出。苦等10年的風險投資和股權投資基金長舒一口氣，也給二級市場再度熱炒創投股提供了絕佳的理由。在G20峰會前高調推出創業板，給中國資本市場帶來積極的影響。

　　在國際金融危機仍在蔓延并可能深化的大背景下，創業板被賦予為中小企業“解困”的特殊使命。創業板初見于上世紀70年代的美國，興起于90年代。曾孵化出微軟等一批世界500強企業的納斯達克市場，被視為創業板的代名詞。

　　長期以來中小企業提起融資就頭疼，各商業銀行普遍執行的客戶經理貸款終身負責制嚴重制約了貸款投向中小企業，民間地下錢莊大行其道。創業板的推出，正是金融市場優化資源配置的良方，使股票市場重啟融資的基本功能，更令市場投資者、中小企業歡呼雀躍。

　　在市場普遍高興的氣氛中，上周，A股股指收復2400點失地，并在藍籌股的帶領下屢創反彈新高。本周二，兩市小幅震蕩。

　　其實，在記者看來，全球之所以對中國是否高興極為敏感，緣于在全球經濟陷入廣泛衰退的時期，國際社會指望中國來拯救世界。英國《經濟學家》雜志不惜用“中國占據舞臺中心”的標題“忽悠”人。即便全球股市受G20取得超預期成果而暴漲，中國A股市場依然是當前全球表現最好的市場，上證綜指今年累計上漲33.2%。周小川在《關于改變宏觀和微觀周期性的進一步探討》的文章中指出，“中國宏觀調控政策已初見成效，一些先行指標有回暖跡象，經濟增速過快下滑的局面基本得到遏制”，這些都凸顯了在這場金融危機中的中國地位。

　　在中國，股市逐步顯現經濟晴雨表的功能。A股刷新反彈以來新高，首先在于宏觀數據令投資者明確預期，中國經濟最困難的日子已經過去。比如，工業增加值、季度GDP、就業、出口數據反彈等。國家電力調度中心統計顯示，3月上旬日均發電量93.7億千瓦時，同比上漲1.4%，表明企業開工率回升。采購經理人指數(PMI)連續4個月回暖，表明經濟活動日趨活躍。

　　資金供給方面依然十分充裕，市場獲得流動性支撐。根據上海證券報和申銀萬國證券研究所的《股市月度資金報告》顯示，2009年3月份，A股市場存量資金出現明顯上升，初步估計3月末滬深股票市場資金存量較上月增長210億元。工、中、交、建四家大型上市銀行3月信貸投放新增近8000億元，其中票據融資增量回落明顯。這不僅讓我們相信企業貸款長期投資信心的回升，也讓我們遐想部分資金將推動股市的上升。近期多家新基金順利募資近500億元，且紛紛步入建倉期。在無其他利空消息的背景下，A股短期受流動性推動，繼續維持震蕩攀升的概率較高。

　　從估值分析，目前上證綜指靜態市盈率是20倍、動態是17倍，滬深300指數靜態市盈率是19倍、動態是17倍，仍算是A股的歷史低估值區域。未來，投資者可關注主流機構對于行業、公司評級上調的股票。

　　外部環境也在向好。在剛剛結束的G20首腦峰會上，1.1萬億美元刺激全球經濟計劃、最多增資IMF至5000億美元、加強金融監管的諸多利好信息，令越來越多的人們看到了走出金融危機的曙光。一切恰如巴菲特數周前所云：“一切都會好起來。”

　　但不容忽視的是，目前正處于政策對國內經濟產生效果的觀察期，短期內管理層很難推出新的刺激利好政策，前期上漲股票很多已經見頂，短期內A股上漲動力減緩。此外，全球過剩的資金已經在資本市場需找機會，雖然3月份國內CPI和PPI負增長，但全球面臨新一輪通脹的壓力并沒有消除。

　　因此，激進的投資者不妨嘗試交易性機會，比如，4月6日，《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》所帶來的醫改利好股票投資機會。保守的投資者可等待調整，擇機選股。(記者 于宛尼)