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　　近期，盡管外圍市場大幅震蕩，A股走勢“個性”卻越來越鮮明四大因素可望支持A股獨立行情

　　11月以來，A股市場的一個突出特點是走出了自己的獨立行情。月中外圍市場暴跌，A股市場連續造好；近幾天外圍市場持續上漲，A股卻震蕩下行。分析人士認為，即使外圍股市上漲、A股下跌，也比看美股臉色行事好，更比前期跟跌不跟漲強。綜合業界和分析人士意見，有四大因素促使A股逐步擺脫外圍市場影響。

　　其一，中國受美國金融危機的直接影響有限。盡管國際貨幣基金組織發布的報告認為，全球金融體系面臨日益增大的壓力，但我國金融體系非常穩定，美國次貸危機對我國金融體系的直接影響有限。同時，為了應對經濟增長中的不確定性，我國已經采取各項措施，立足擴大內需，積極拉動消費，開拓國內市場空間，增加發展的回旋余地。

　　其二，中國依然是世界上最好的經濟體之一。著名經濟學家、國家貨幣政策委員會委員樊綱認為，中國仍然是世界上少數幾個最好的、最健康的經濟體之一。原因一是中國財政狀況是世界財政狀況最好的國家之一，中國連續幾年沒有財政赤字，國債占GDP比重僅20%多，而美國超過80%、日本超過160%。一是貨幣增長速度一直控制得很好。現在通貨膨脹壓力已經解除，更為未來擴張性貨幣政策提供了堅實基礎。

　　其三，中國救市的政策著力點與歐美不同。不少外國分析家指出，中國金融市場的特色使得這個世界第四大經濟體受到了保護。漸進而慎重的改革，幫助中國建起了金融“防火墻”，避免了當前市場混亂中“最糟糕的一面”。因此，中國救市不需要向金融系統大規模注入資金，而是從挽救實體經濟入手，通過適度放松的貨幣政策和積極的財政政策啟動內需來保持經濟增長，通過補貼出口退稅措施來促進出口貿易增長，并且通過完善上市公司治理和股市的交易運行機制來維護資本市場穩定發展。

　　其四，中國迎來奪回A股話語權的最好時機。有分析家指出，由于A股估值已經“與國際接軌”，目前是奪回A股話語權的最好時機。

　　首先，中國乃至于亞洲多數國家的經濟發展，目前正處于高速成長的階段，與歐美發達國家的成熟經濟并不處于同一階段之中。中國的上市公司將充分分享中國宏觀經濟高速發展的成果，具有更好的成長性，因而可以比美國的上市公司具有更高的估值水平；其次，由于宏觀經濟處于不同的階段，中美兩國貨幣的匯率走勢就不同。人民幣匯率目前正處于長期升值的階段，而美元匯率則一度走強后已經轉向走軟階段；因此，作為人民幣資產的A股股票，也具有升值的空間。從另一個角度看，目前中國經濟已經逐步在國際上確立了自己的影響力，與此相適應的，A股市場也應該在國際金融市場中逐步確立自己的影響力。(記者湯亞平)