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　　主持人 本報記者 陳道

　　嘉賓：國信證券首席策略分析師 湯小生

　　天相投資首席策略分析師 仇彥英

　　廣發證券高級分析師 邸永忠

　　上證指數在2000點門前徘徊，多個交易日收在2000點之下。即使是昨日歐美股市暴漲，A股仍然無動于衷，短暫反彈后尾市再度掉頭向下。難道2000點又成為重要阻力位？未來指數在2000點下方運行將成為大家不得不接受的現實？向上突破2000點還有希望嗎？請看分析師的觀點。

　　向上向下空間都有限

　　羊城晚報：金融危機的源頭歐美股市短期頻頻反彈，A股市場卻仍然不見起色，窄幅波動，成交低迷，這是為什么？

　　湯小生：A股沒有跟隨外圍股市反彈，是因為近期A股跌幅也小于歐美股市。中短期看，指數大幅向下的空間不大，但大幅上漲也很難。上證指數在1900點到2000點一帶有較強的支撐。這是由于中國石油以及工商銀行等大盤股的拉動所致，這也是為了體現政府救市的決心以及政府的公信力。但是，指數有支撐，但個股跌得一塌糊涂。很多個股已經跌到1500點以下了。雖然經濟層面的探底尚未完成，但很多個股可能已經完成階段性探底。

　　就大盤而言，由于經濟趨勢不明朗，企業業績倒退到什么程度還看不清，即使政府出手救股市，而且還有可能出手救樓市，但都無法改變經濟的運行趨勢。即使銀根放松，在經濟環境不好下，銀行也不敢放貸。所以經濟下滑的趨勢不變。極端情況下，比如中國石油大幅下跌到股價與H股接近，上證指數也有可能跌到1500到1600點一帶，但這樣的概率很低。預計上證指數中短期將在1900點到2300點一帶波動，2800到2900點一帶將成為極強的阻力位。樂觀點看，前期低點1800點有可能成為今年最低點。

　　邸永忠：近期盤面看，殺跌動力趨緩，但承接力明顯不足，股價盡管進入了具有投資價值區間，但進場意愿不足，投資者信心遭受重挫，恢復信心需要很長時間。但在1800點時政府救市，二次回探過程中又出臺了不少利好股市的政策，所以在目前位置繼續下跌空間不大。畢竟中國經濟和陷于衰退的歐美不同，中國金融體系比較封閉，加上政府出臺利好農業以及農業的政策，這樣有利于提高農民收入，對擴大內需具有重要意義。隨著經濟預期的穩定，投資者信心的恢復，上證指數扭轉跌勢突破2000點還是很有希望的，并且有望在2300點一帶形成中樞。

　　仇彥英：外圍股市暫趨穩定，A股市場窄幅波動，說明股市取得新的平衡。短期甚至是中期底部已經出現。從投資角度看，經過暴跌后，股市受到越來越多資金的關注。債券收益吸引力現在已經衰減，房地產投資方向未明，資金到哪里去呢，唯有股市。現在看，在利率降低背景下，任何一個投資行業都不如股市，股票市場的優勢正在體現。當然，這種優勢轉為上漲動力，需要經濟層面的明朗。現在的情況是，即使全球經濟很差，歐美衰退，但中國由于龐大的內部需求，保持8%的經濟增長應該問題不大。對比之下，中國經濟優勢更加明顯，就如同1997年東南亞金融危機時中國經濟健康發展，股市照漲一樣。

　　但是，短期看，由于信心不足，悲觀情緒左右股市。隨著市場信心的逐漸恢復，研究機構扭轉幾乎一致的悲觀預期，股市有逐漸轉強的可能。

　　逢低買不追漲

　　羊城晚報：在你們認為大跌不可能大漲沒機會的市場里，中小投資者將如何應對？

　　邸永忠：經過近一年的下跌，股市風險得到充分釋放，目前位置不宜殺跌。隨著政策的呵護而且是實質性的呵護，以及投資者信心的恢復，應該持股等待反彈。

　　湯小生：逢低買不追漲。在目前市道下，買股票完全不用追漲，在一個下行的市場里，給你買進的機會很多，你可以有充分時間建倉。另外，在指數大漲大跌都不可能的市場里，賺錢機會存在于超跌股中。比如鋼鐵、煤炭板塊，對應指數，現在可能已經跌到1500點之下了。中小企業板塊也是如此。目前中小企業板塊市凈率2倍左右，10多倍市盈率，又有良好的成長性，也存在超跌反彈機會。