中新網9月5日電 據《上海證券報》報道，與8月27日公布的《上市公司股權分置改革管理辦法(征求意見稿)》相比,證監會公布的55條正式版主要有四方面的變動。這些變動主要體現在明確股改定義、股改前置條件及股改方案內容等方面。
首次明確股改定義
55條正式版首次對上市公司股權分置改革作出了明確定義。其中規定,上市公司股權分置改革,是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協商機制,消除A股市場股份轉讓制度性差異的過程。
股改定義的明確一方面可以使股改操作過程中,相關各方對于股改的認識形成統一,有利于消除不必要的誤讀與爭議；另一方面,定義中對于" A股市場"的強調,則進一步明確了廣為市場關注的所謂" A股含權"的概念。
此外,征求意見稿相比,今日正式公布的55條,還在另幾處也闡明了" A股含權"。這也使《關于上市公司股權分置改革的指導意見》中包含的" A股含權"概念在實施層面得到了全面落實與執行。
異常公司股改前置條件更嚴格
55條征求意見稿中曾規定,如果上市公司涉嫌重大違法違規、公司股票涉嫌市場操縱、相關當事人涉嫌利用公司股改信息進行內幕交易,且正被立案調查,則上市公司在股改前應表明不存在影響進行股改的風險,或者有關風險已消除。
但正式公布的55條,對于這些存在異常情況的上市公司的股改條件要求更加嚴格。其中規定,如相關當事人涉嫌利用公司股改進行內幕交易正被立案調查的,在調查結束后方可進行改革；公司股票交易涉嫌市場操縱正在被立案調查,在風險消除后可以進行改革；公司控股股東涉嫌侵占上市公司利益正在被立案調查,如有可行的解決問題方案的,可以進行改革；存在其他異常情況的,經中國證監會認可的,可以進行股改。
從以上對比不難看出,55條正式版對于"異常"上市公司的范疇作出了更加寬泛的定義,對于此類上市公司股改的前置條件作出更加嚴格的規定,從要求看,監管部門對于"異常情況"可能對股改造成的風險保持了高度警惕。
股價穩定措施不是"必備條款"
55條征求意見稿中,曾要求上市公司股權分置改革方案中,應當包括適合公司情況的股價穩定措施。但正式版中,將"應當"改為"可"。這就使此前的必備條款,變為了選擇性條款。這一變動拓寬了上市公司股權分置改革方案的形成空間,避免了上市公司為達標,推出一些流于形式的股價穩定措施。
確保承諾條款落實
確保股權分置改革過程中,非流通股股東對承諾的落實,是監管部門在出臺股權分置改革管理辦法過程中極為關注的一個方面。
在55條正式版中,為確保承諾落實,又有了新的規定。如要求非流通股股東應當以書面形式做出忠實履行承諾的聲明。同時規定,非流通股股東未完全履行承諾之前不得轉讓其所持有的股份。但是受讓人同意并有能力代其履行承諾的除外。
正式發布的55條與征求意見稿相比,作出了151處修改,涉及45條之多。由于監管部門充分吸納了市場各方的大量意見,使55條更加嚴謹、完善,與實際操作的結合程度更加緊密。(記者 袁克成)
