自去年7月21日人民幣匯率形成機制改革以來，時至本月21日整一年。隨著匯改周年這一敏感時點的來臨，人民幣匯率再度成為市場熱議話題。
種種跡象表明，人民幣匯率仍處在“微妙”的變革時期。從目前情況看，適時擴大人民幣匯率彈性空間是比較現實的選擇，但不宜夸大匯率在經濟調節中的作用，完全放開人民幣匯率更言之過早。
去年7月21日實施的人民幣匯率形成機制改革，至今已一年。在此期間，除當日一次性升值2%外，人民幣最高升幅僅1.4%左右。而匯率穩定的背后，是“寬貨幣”帶來的“寬信貸”，以及由此支撐的投資過快增長和房地產等資產價格居高。
不少學者認為，相對于人民幣匯率的短期變動，中國匯率管理體制的的變化其實更為為關鍵。亞洲金融危機后，中國的匯率變動事實上被鎖定在極小的浮動范圍內。他們建議，匯率應為貨幣政策操作騰挪空間。由于在目前新的匯率機制下，人民幣已不可能再像去年7月21日那樣人為地一次性調升2%。所以，擴大匯率浮動區間，可望從源頭上緩解流動性過剩的困境。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則近日則明確表示，“在一個較大的浮動空間內，匯率存在雙向走勢，會給投機資金帶來一定壓力和風險，使其投機進出的資金風險成本更大，從而抑制強烈預期下的投機操作。”
今后的匯率改革究竟趨勢是怎么走，企業又怎么樣有效地管理預期的風險，這是市場最為關注的焦點。分析人士認為，人民幣匯率制度改革既然已經啟動，后續配套改革一定要跟上，以推動整個金融機構體制改革。
匯率在市場經濟中的調節作用固然十分重要，但影響和決定經濟的變量很多，不能把其中任何一個變量的地位和作用強調過頭，特別是不能過高估計匯率對貿易收支和就業的影響。這就需要國內一系列經濟政策的積極調整來予以配合，比如提高國內資源價格以使出口商的成本回歸正常，減少部分行業的出口退稅率以遏制出口的過快增長和進一步放開國內資本流出等。
被稱為“歐元之父”的蒙代爾教授說，中國要想實現人民幣匯率自由浮動必須有兩大前提：一是人民幣完全能夠自由兌換，這就是說中國要完全開放資本項目；二是中國必須有一定的經濟實力。在這兩大條件沒有完全滿足之前，中國不宜讓人民幣匯率自由浮動。
(稿件來源：經濟參考報，作者：李文川)
